2023-03-06 / 종목분석 리포트
1. 셀트리온헬스케어 : 4Q 인센티브와 직판 비용 집중되며 하회 (키움증권)
1) Buy : 목표가 80,000
2) 4분기 파트너쉽 종료, 판촉비, 인센티브 증가가 집중되며 시장 기대치를 하회
3) 올해는 램시마SC와 유럽 유플라이마가 성장을 견인할 것으로 보이며, 미국 직판 투자로 인한 판관비
증가할 것으로 보이나 고마진 제품 매출 증가로 이익률은 전년과 유사할 것으로 예상
4) 24년부터는 자가면역질환 제품 포트폴리오 강화 및 고정비 상쇄 효과로 본격 성장이 전망
2. 에어부산 : 1분기부터 폭발적인 실적 성장세 (키움증권)
1) Not Rated
2) 항공여객 수요의 가파른 회복에 동사는 1분기 영업이익 418억원(흑자전환)으로 역대 분기 최대 실적을
달성할 것으로 전망
3) 중국 노선의 회복, 싱가포르 등 중장거리 노선의 신규 취항, 고수익성의 일본 노선 증편 등 항공편 공급 증가와
견조한 항공운임 유지에 따른 연간 실적 성장세는 이어질 것
4) 역대 최대 실적 달성 전망에도 주가는 23년 PER 8.8배 수준으로 글로벌 LCC 업체 대비 저평가 상태
3. 한진 : 올해 택배부문 정상화로 수익성 개선 (하이투자증권)
1) Buy : 목표가 27,000
2) 올해 가격인상 및 물량 회복 등으로 택배부문 수익성 개선 가속화 될 듯
3) 택배단가의 경우 2021년 평균 2,228 원에서 2022년 평균 2,418 원으로 인상
4) 올해부터 택배부문의 정상화로 인한 수익성 개선이 주가 반등의 실마리 될 듯
4. 삼화콘덴서 : 전장용 MLCC 및 DCLC 매출 증가로 성장성 가시화 (하이투자증권)
1) Buy : 목표가 54,000
2) 고객사의 재고조정이 마무리 되는 2분기 이후 수익성이 개선될 듯
3) MLCC 제품 내에서 전장용 MLCC 매출비중 확대로 향후 성장의 원동력 될 듯
4) 올해부터 신규 매출처 확대 등으로 DCLC 매출 증가하면서 성장성 가시화 될 듯
5) 전기차 시장 성장으로 인한 신규 매출처 등이 확대되면서 향후 성장의 기반 마련할 듯
5. 셀트리온 : 바이오시밀러 중심의 고성장은 계속 (유안타증권)
1) Buy : 목표가 210,000
2) 4Q22Re: 일회성 비용 영향으로 컨센서스 하회
3) 23년 주요 이벤트는 미국 유플라이마 출시와 램시마 SC 승인
4) 유플라이마와 램시마SC 외에도 스텔라라, 졸레어 시밀러 등이 신제품 허가가 이어지며 자가면역질환 관련
포트폴리오 확대와 매출 및 이익 성장 지속될 전망
6. 천보 : 동사에 주목해야할 때 (유안타증권)
1) Buy : 목표가 343,000
2) LFP 배터리 채택률 확대 최대 수혜주
3) 2023년 증설 모멘텀 + 글로벌 시장점유율 확대 전략 본격화
7. 서진시스템 : 분기 최고 매출과 함께 높은 수익성 회복 성공. 목표주가 상향 (유진투자증권)
1) Buy : 목표가 26,000
2) 4Q22 Review: 최고 매출액 달성과 함께 높은 수익성 회복세 전환 성공
3) 1Q23 Preview: 매출액 28.3%yoy, 영업이익 +475.9%yoy. 수익성 개선 전망
8. 신흥에스이씨 : 만년 디스카운트 해소 국면(유진투자증권)
1) Buy : 목표가 80,000
2) 고객사의 약진과 미국 시장 진입이 촉매제
3) 미국 공장 건설 확정, 빠르면 내년 하반기부터 매출 발생할 것
4) 2025년 1조 매출 가시성 높아져, 관련업체 중 가장 저평가
9. 하나머티리얼즈 : 영광의 시간을 기다리며 (하나증권)
1) Buy : 목표가 47,000
2) 4Q22 Review: 선제적 재고조정으로 전분기 대비 성장
3) 상반기 실적은 메모리 제조사의 가동률에 좌우될 것
4) 매출액 규모 확대 및 수익성 개선을 위한 단계를 밟아나가는 중이기에 업황 바닥 확인 시 주가 반등 폭
클것으로 전망
10. 코오롱글로벌 : 악화된 환경 속 이익 선방 (교보증권)
1) Buy : 목표가 24,000
2) 22년 역대 최고 신규수주(3.6조원), 풍부한 누적 수주잔고(11.2조원, 5.0년치)로 실적 감익은 일시적이고
시장 안정화시 재차 양적 성장 가능
3) 4Q22년 영업이익 233억원(YoY -54.6%), 원자재가 상승 등 전반적 원가율 상승